Lightning eMotors, Inc. (NYSE:ZEV) Transcripción de la llamada de resultados del cuarto trimestre de 2022

Lightning eMotors, Inc. (NYSE:ZEV) Transcripción de la llamada sobre ganancias del cuarto trimestre de 2022 13 de marzo de 2023

Operador: Buen día. Bienvenido a la llamada de ganancias del cuarto trimestre de 2022 de Lightning eMotors. En este momento, todos los participantes están en modo de solo escuchar. Una sesión de preguntas y respuestas seguirá a la presentación formal. Si alguien necesita la asistencia del Operador durante la conferencia, presione asterisco, cero en el teclado de su teléfono. Como un recordatorio, esta conferencia está siendo filmada. Ahora me gustaría ceder la conferencia a su anfitrión, el Sr. Brian Smith, vicepresidente de relaciones con inversores de Lightning eMotors. Gracias, puede comenzar.

Brian Smith: Gracias Operador, y gracias por acompañarnos. En la llamada de hoy están el cofundador y director ejecutivo de Lightning, Tim Reeser; Director de Ingresos, Kash Sethi; y el director financiero, David Agatston. Antes de esta llamada, Lightning emitió nuestro comunicado de prensa y presentación de ganancias del cuarto trimestre de 2022, al que nos referiremos hoy. Estos se pueden encontrar en la sección Relaciones con inversores de nuestro sitio web en lightningemotors.com. En esta llamada, la gerencia hará declaraciones basadas en las expectativas y suposiciones actuales que están sujetas a ciertos riesgos e incertidumbres. Los resultados reales podrían diferir materialmente de estas declaraciones prospectivas debido a los factores de riesgo que se enumeran en el comunicado de ganancias de hoy y en nuestras presentaciones ante la SEC, que también se pueden encontrar en nuestro sitio web.

No asumimos ninguna obligación de actualizar ninguna declaración prospectiva, excepto según lo exija la ley. La presentación de hoy también incluye medidas financieras no GAAP. Consulte la información contenida en el comunicado de prensa de ganancias de hoy para conocer la definición y las conciliaciones de las medidas que no son GAAP con las medidas GAAP comparables. Dicho esto, déjame pasarle la palabra a Tim.

Timoteo Reeser: Gracias Brian, y gracias a todos por acompañarnos hoy. Comenzaré en la diapositiva 4 con la agenda de hoy. Comenzaré con una descripción general de Lightning, algunos aspectos destacados del trimestre, una discusión sobre nuestro progreso en la gestión de nuestra cadena de suministro y una discusión sobre la reducción del enfoque de nuestro producto. Luego, Kash proporcionará una actualización sobre productos, mercados e incentivos, y David concluirá con una descripción financiera. Pasando a la diapositiva 5, un resumen del trimestre, Lightning produjo un récord de 128 vehículos y trenes de potencia en el cuarto trimestre, un 23 % más que nuestro récord anterior de 104 alcanzado en el tercer trimestre. Como anunciamos en enero, los ingresos del trimestre se vieron afectados por problemas de calidad con las baterías Romeo, además de retrasos en la financiación de los clientes y el momento de los incentivos.

A continuación, analizaremos nuestra visión de las fuerzas y el impulso del mercado y nuestro enfoque refinado de desarrollo de productos en ciertos segmentos y aplicaciones más favorecidos por los incentivos gubernamentales y donde actualmente tenemos una ventaja competitiva, específicamente camiones y autobuses Clase 4 más el cargador rápido Lightning Mobile DC acabamos de presentar, y finalmente discutiremos cómo esta reducción de nuestro enfoque nos permitirá reducir nuestros gastos y consumo de efectivo. Pasando a la diapositiva 6, ofrecemos una gama completa de soluciones de electrificación de flotas, desde vehículos y servicios hasta tecnología de trenes de potencia, repotenciación de vehículos ICE usados, soluciones de energía para carga fija y móvil, incluida la instalación y el soporte, y finalmente nuestro Lightning Insights oferta de telemática y análisis que proporciona inteligencia de flota, incluida la eficiencia de conducción, la optimización de la carga y el mantenimiento predictivo.

Pasando a la diapositiva 7, analicemos el panorama de la cadena de suministro. Por el lado del chasis, nuestro trabajo con GM está proporcionando un suministro suficiente y predecible de chasis para servir a nuestro segmento de mercado objetivo de camiones y autobuses Clase 4. El chasis GM es el preferido por la mayoría de los proveedores de autobuses escolares Tipo A y actualmente somos el único OEM con una solución electrificada en esta plataforma, además nuestro progreso en nuestro chasis Lightning E especialmente diseñado es muy emocionante ya que comenzaremos las pruebas iniciales en el primer la mitad de este año y volumen de producción el próximo año. En cuanto a las baterías, tenemos cantidades suficientes de baterías de alta calidad de Proterra y CATL para nuestras necesidades a corto plazo. Discutiré el problema de la batería de Romeo en breve. Más allá del chasis y las baterías, seguimos trabajando para diversificar nuestra cadena de suministro con nuevos proveedores de mayor producción y menor costo para ayudar a reducir el costo y los plazos de entrega que estamos viendo para los componentes, como calentadores de alto voltaje, acondicionadores de aire de alto voltaje y bombas de calor. y piezas de gestión térmica.

Volviendo a la diapositiva 8, Lightning ha estado trabajando en estrecha colaboración con varios proveedores de paquetes de baterías durante los últimos seis años, ya que nuestra amplia gama de aplicaciones y personalizaciones requieren múltiples proveedores de baterías, configuraciones y especificaciones técnicas. Muchos de los primeros proveedores de paquetes de baterías lucharon con la calidad y la disponibilidad, y los fabricantes de equipos originales de vehículos y sus clientes han tenido que superar ese problema. Lightning ha creado un importante equipo de servicio de campo tanto internamente como a través de socios para gestionar los primeros desafíos. Estamos teniendo un excelente éxito ahora con nuestros proveedores de baterías actuales, Proterra y CATL, y de hecho, hemos construido un sistema de seguridad patentado en los paquetes CATL en asociación con CATL para aplicaciones de vehículos comerciales. Estamos analizando, probando y validando activamente nuevos proveedores de baterías para cumplir con nuestros requisitos, que incluyen los mejores sistemas de seguridad de su clase, cumplimiento de Buy America, soporte modular y ajuste para una amplia variedad de configuraciones de chasis, y la mejor energía y Densidad de poder.

Pasando a la diapositiva 9, en enero anunciamos restricciones de ingresos en el cuarto trimestre debido principalmente a defectos que identificamos en las baterías Romeo. Si bien esperábamos que Romeo y su empresa matriz, Nikola, nos apoyaran a nosotros y a nuestros clientes y cumplieran con las obligaciones de la garantía, como declararon públicamente que lo harían, no es así. Presentamos una demanda contra Nikola y Romeo el 9 de marzo. Este problema de la batería afectó directa y significativamente los ingresos del cuarto trimestre y se espera que afecte nuestros ingresos en el primer y segundo trimestre de este año, ya que perdimos las ventas planificadas de nuestra plataforma base Clase 4 heredada 40-450. De cara al futuro, nuestra nueva línea de productos, incluidos todos nuestros productos Clase 4 basados ​​en GM y nuestro cargador rápido para vehículos Lightning Mobile DC, utilizan baterías de alta calidad de Proterra y CATL, de las cuales tenemos un suministro más que amplio.

Estamos trabajando con los clientes para convertir nuestra acumulación de pedidos de la plataforma Clase 4 heredada que tenía baterías Romeo a la nueva plataforma GM con baterías Proterra. Si bien estamos teniendo cierto éxito y somos optimistas dado lo que estamos viendo actualmente con el rendimiento de la plataforma, es posible que no podamos reemplazar todos estos pedidos, y es probable que este proceso afecte la cantidad y el momento de nuestros ingresos por primera vez. la mitad del año. Volviendo a la diapositiva 10, desde el principio nuestra estrategia de desarrollo de productos priorizó la opcionalidad mientras esperábamos una mayor claridad en el mercado y el panorama regulatorio. Esa claridad ha llegado y, afortunadamente, el panorama ahora favorece un segmento de mercado en el que tenemos una ventaja tanto en términos de experiencia como de las inversiones que hemos realizado recientemente.

La Ley de Reducción de la Inflación está impulsando el impulso del mercado para los vehículos Clase 4. El incentivo IRA de $40,000 en Clase 4 y superiores está generando una fuerte demanda de autobuses escolares, autobuses de enlace y camiones de trabajo Clase 4. Los autobuses escolares están experimentando un impulso particularmente fuerte en términos de incentivos y sentimiento público. Continuaremos participando en el negocio de Clase 3 con un enfoque en camionetas de pasajeros y ambulancias y menos en la entrega de última milla. Nuestras plataformas Clase 3 ya están diseñadas y, cuando tenga sentido, produciremos vehículos y capitalizaremos las inversiones que hemos realizado. También nos centraremos en nuestro cargador rápido Lightning Mobile DC que presentamos el mes pasado y para el que ya estamos recibiendo pedidos. Este puede ser un producto que cambie las reglas del juego, especialmente para los clientes que desean electrificar sus flotas pero que están experimentando retrasos en la instalación de carga fija.

Con esta estrategia de mercado y desarrollo de productos más enfocada, creemos que ahora podemos reducir nuestra base de gastos sin sacrificar el potencial de crecimiento, que David abordará un poco más adelante. Volviendo a la diapositiva 11, que resume nuestro enfoque de desarrollo de productos para este año, autobuses y camiones Clase 4 construidos sobre la plataforma GM con baterías Proterra y un tren de potencia optimizado de próxima generación más el cargador móvil del que hablé. Si bien el entorno de la cadena de suministro sigue siendo dinámico, actualmente no tenemos un suministro limitado de componentes para construir estos productos. Hemos entregado nuestros primeros vehículos GM Clase 4 a los clientes y la respuesta de los clientes ha sido positiva. El despliegue de la plataforma debería continuar en el segundo trimestre con una rampa fuerte esperada en la segunda mitad del año.

La respuesta inicial de los clientes a nuestro cargador móvil también ha sido positiva. Estoy entusiasmado con este producto y sus perspectivas y orgulloso de nuestro equipo de desarrollo por el trabajo que han realizado porque este producto puede ser un puente de electrificación para nuestros clientes a medida que construyen o adquieren una capacidad de carga fija para satisfacer sus necesidades de carga. Aunque esperamos que el ciclo de ventas sea un poco más lento dada la novedad del producto y el alto ASP, estamos trabajando para acelerarlo ayudando a los clientes a alquilar o arrendar el producto a través de nuestros socios financieros y de arrendamiento. Pasando a la diapositiva 12, puede ver cómo los nuevos programas de incentivos de América del Norte y EE. UU. se acumulan para brindar oportunidades muy significativas para que los clientes compren vehículos comerciales eléctricos Lightning con una inversión mucho menor, eliminando el riesgo de la compra y permitiéndoles electrificar sus flotas. a un ritmo mucho más rápido.

La mayoría de estos programas se lanzaron en los últimos seis meses, por lo que creemos que la capacidad de acumular estos incentivos dará como resultado una inflexión de la demanda en el corto plazo a medida que los clientes alineen sus planes de compra con estos nuevos incentivos. Pasando a la diapositiva 13, puede ver el panorama competitivo actual. Aunque ha habido mucho ruido, mostramos aquí que hay poca competencia real en los mercados clave en los que nos estamos enfocando. También es importante tener en cuenta que es probable que muchos de los productos enumerados de la competencia aún no tengan el diseño completo o estén en camino. Creemos que estamos muy por delante de la competencia con nuestros diseños completos y millas del mundo real. Tenga en cuenta que creemos que somos el único OEM de EV en la actualidad con una solución de electrificación para ambulancias y autobuses de pasajeros de Clase 3.

Ahora pasaré a Kash para proporcionar una actualización de nuestros productos, mercados, impulso de ventas y una mirada a cómo se acumulan los incentivos para impulsar la aceleración del mercado.

Próxima13/Shutterstock.com

Kash Sethi: Gracias Comenzaré en la diapositiva 15. En primer lugar, seguimos estando fuertemente posicionados en nuestros mercados objetivo porque muchos de nuestros pares todavía están en las primeras etapas de desarrollo y prueba de prototipos mientras continuamos desplegando nuestros vehículos de cero emisiones en entornos del mundo real en múltiples mercados. verticales y aplicaciones de vehículos comerciales. Nuestra flota desplegada de más de 450 vehículos cruzó recientemente un total de 3,7 millones de millas en la carretera, un número que crece rápidamente cada semana. Según nuestros datos y estimaciones, nuestros vehículos han pasado más de 50 000 horas en la carretera transportando mercancías y personas sin emisiones. Si bien la implementación de nuevas tecnologías no es fácil y se esperan algunos obstáculos, continuamos mejorando la confiabilidad de nuestros productos y estamos recibiendo pedidos repetidos de una base de clientes en expansión.

Volviendo a la diapositiva 16, me gustaría destacar nuestra oferta Clase 4 de nueva generación construida sobre la plataforma GM 4500. Este producto ha sido desarrollado en estrecha colaboración con GM durante los últimos dos años y ha pasado por pruebas rigurosas, incluida una prueba de choque para validar la desconexión de la batería y el despliegue de la bolsa de aire. Usamos baterías que ya instalamos en nuestras camionetas de carga ZEV3 y camionetas de pasajeros ZEV3 durante el último año y medio. Empacamos estas baterías entre los rieles del chasis para mayor seguridad y facilidad de fabricación. Esta plataforma se aprovechará en varias aplicaciones del mercado, incluidos los autobuses escolares, los autobuses de enlace, los camiones con caja, los camiones de trabajo y las ambulancias con cero emisiones. Pasando a la diapositiva 17, vemos aquí un resumen de nuestros productos más maduros que esperamos impulsen nuestro negocio en 2023.

Contamos con sólidas asociaciones de carrocerías de vehículos y canales de distribución para todos estos productos. Continuamos madurando otras asociaciones de vehículos de las que hemos hablado en el pasado y estamos explorando activamente nuevas asociaciones con OEM y constructores de vehículos que tienen un fuerte potencial de crecimiento en 2024 y más allá. Pasando a las Diapositivas 18 y 19, verá cómo la combinación de incentivos, subvenciones y mandatos continúa impulsando la demanda de vehículos comerciales de cero emisiones y cómo nuestros productos pueden aprovechar múltiples subvenciones estatales y federales que son acumulables entre sí, incluida la cuenta IRA de $40,000 crédito fiscal mencionado por Tim. La combinación de estas subvenciones puede compensar drásticamente el costo inicial de volverse eléctrico, en algunos casos pagando por completo el vehículo.

Estamos trabajando muy de cerca con nuestros clientes para ayudarlos a aprovechar estos programas y prepararse para los próximos mandatos. Pasando a la diapositiva 20, me complace informar que nuestro cargador rápido Lightning Mobile DC de segunda generación ya está en producción. Hemos desarrollado este producto basándonos en más de dos años de pruebas y comentarios de nuestra primera generación Lightning Mobile. Ahora disponible en múltiples tamaños y configuraciones, este producto puede ayudar a resolver varios obstáculos de infraestructura de carga que enfrenta la industria de vehículos eléctricos en general, tanto automóviles de pasajeros como vehículos eléctricos comerciales. Ya tenemos pedidos para este producto y estamos en camino de implementar unidades de clientes en la primera mitad del segundo trimestre. Con eso, le daré la palabra a David para que proporcione una actualización sobre los resultados financieros y las perspectivas de Lightning.

David Agatston: Gracias Kasha. Ahora proporcionaré algunos comentarios sobre nuestros resultados del cuarto trimestre, seguidos de nuestra perspectiva para 2023. A partir de la diapositiva 22, para el cuarto trimestre generamos ingresos de $4,3 millones, que aumentaron un 3 % con respecto al período del año anterior. En el trimestre, Lightning produjo un récord de 128 vehículos y trenes de potencia y vendió 31. La pérdida EBITDA ajustada para el cuarto trimestre fue de $20 millones en comparación con una pérdida de $16 millones en el período del año anterior. El cambio se relaciona principalmente con mayores gastos operativos en el período actual. Los ingresos de todo el año aumentaron un 16 % en comparación con 2021. En la diapositiva 26 se puede encontrar una conciliación de los ingresos netos con la pérdida de EBITDA ajustada. Pasando a la diapositiva 23, Lightning finalizó el cuarto trimestre con $56 millones en efectivo y equivalentes de efectivo, que creemos que es suficiente para financiar nuestras operaciones durante los próximos trimestres.

Todavía tenemos que utilizar nuestra línea de crédito de capital, pero tenemos la capacidad de hacerlo si es necesario. Estamos trabajando para recaudar suficiente capital en la primera mitad de este año para financiar operaciones con un flujo de efectivo libre positivo y confiamos en que lo lograremos. El inventario neto al final del tercer trimestre fue de $47 millones. El mayor nivel de inventario se debe principalmente a la mayor cantidad de chasis y baterías que hemos comprado para respaldar el crecimiento futuro y casi $13 millones en productos terminados. Esperamos reducir nuestro inventario en el transcurso de los próximos trimestres, lo que ayudará a reducir significativamente nuestra quema de efectivo. Tim y Kash discutieron la reducción de nuestro enfoque de productos a los productos que son más atractivos en términos de oportunidades de mercado, apoyo de incentivos y la experiencia y ventaja competitiva de Lightning.

Este enfoque nos permitirá administrar el negocio de una manera más eficiente y hemos comenzado a tomar medidas para reducir los gastos, mejorar el margen bruto y reducir nuestra tasa de consumo de efectivo. Volviendo a la diapositiva 24, hoy anunciamos que dimos otro paso para fortalecer nuestro balance al acordar intercambiar $10.5 millones de deuda por acciones comunes con ciertos tenedores de nuestras notas convertibles 2024. Desde finales del tercer trimestre de 2022, hemos reducido el capital de estos pagarés en casi $30 millones, lo que a su vez reduce nuestro gasto anual por intereses en más de $2 millones. Constantemente evaluamos oportunidades para fortalecer el balance general y reducir el costo de capital de Lightning para facilitar nuestro crecimiento. Pasando a la diapositiva 25, resumiré nuestra perspectiva para el año.

Como destacó Tim, es probable que los problemas relacionados con las baterías Romeo y el momento de nuestra rampa Clase 4 basada en GM limiten nuestros ingresos del primer semestre. Según las condiciones comerciales actuales, esperamos que los ingresos de 2023 estén en el rango de $ 35 millones a $ 50 millones; el extremo superior de ese rango representaría una duplicación de los ingresos en comparación con 2022; las ventas de vehículos y sistemas de tren de potencia estarán en el rango de 300 a 400 unidades, y la producción de vehículos y trenes de potencia estará en el rango de 400 a 450 unidades. Ahora le daré la vuelta a Tim para los comentarios de cierre.

Timoteo Reeser: Gracias David. Sigo muy entusiasmado con las perspectivas de Lightning eMotors a medida que continuamos ejecutando nuestra estrategia. Si bien muchos de nuestros pares todavía están trabajando en sus primeras instalaciones de fabricación en los EE. UU. o trabajando para construir sus primeros vehículos de producción, hemos puesto más vehículos comerciales de cero emisiones y de trabajo mediano en manos de los clientes y en las carreteras de los EE. UU. que nadie. Hemos introducido nuevos productos que se benefician del panorama de incentivos y nos mantenemos enfocados en lograr un margen bruto positivo. Nuestra industria se está transformando y continuamos buscando oportunidades a través de nuestra adquisición estratégica para lograr una escala crítica. Tenemos una visión clara, una estrategia diferenciada y vientos favorables que creemos acelerarán nuestro camino hacia el crecimiento y la rentabilidad.

El equipo Lightning está energizado, apasionado y enfocado, moviéndose con velocidad hacia un futuro sólido. Con cada día que pasa, las barreras para la adopción generalizada de EV en el espacio de vehículos comerciales están cayendo y los programas de incentivos gubernamentales están creciendo. Si bien estos programas, la mayoría de los cuales tienen un horizonte de al menos cinco años, brindan un punto de inflexión acelerado para los vehículos eléctricos comerciales, el hecho es que hoy en día nuestros productos brindan un retorno de la inversión muy convincente en comparación con sus contrapartes de ICE, incluso sin estos subsidios. Me gustaría terminar agradeciendo a todos nuestros clientes por su confianza en Lightning, a nuestros socios por sus contribuciones al éxito de nuestra empresa ya nuestros accionistas por su apoyo. Quiero agradecer especialmente a nuestros empleados que se están desempeñando a un alto nivel en un entorno operativo desafiante.

Con eso, gracias a todos y aprecio su tiempo hoy. Operador, ahora estamos listos para abrir la línea para preguntas.

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